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日常消费品子行业表现分化关注消费热点和主题投资荐8股

发布时间:2019-08-25 01:36:21 编辑:笔名

日常消费品:子行业表现分化关注消费热点和主题投资 荐8股 201 -04-15 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资摘要:

二季度看好功能配料、乳制品、调味品以及啤酒等行业。结合二季度食品消费特点以及食品安全监管体制改革、政府鼓励大众消费以及“第一夫人”概念对国内品牌的利好等主题性投资机会,我们二季度看好的行业依次是功能配料、乳制品、调味品以及啤酒等行业。

功能配料:人体健康和食品安全的“守护者”。维持肠道内菌群平衡是人体健康的基础,但多因素导致有益菌数量加速减少,因此促进益生菌生长的益生元对人体健康必不可少,相关需求正在逐步释放。目前国内饲料养殖行业抗生素滥用情况严重,研究结果表明益生元为替代抗生素解决该问题的最佳选择,因此行业潜在需求巨大。

乳制品:行业进入快速恢复期,奶粉为行业增长主引擎。随着行业品质的逐步改善,目前消费者对于国产乳制品的信心也在逐步恢复,1-2月份乳制品行业产量增速为14%,大幅高于去年同期的1.85%。

其中奶粉行业发展迅速,未来在第四次“婴儿潮”、国外奶粉限购、进口奶粉涨价以及越来越多的国外奶粉被爆食品安全问题等积极因素推动下,国产奶粉有望继续保持高增长。

调味品:小产品酝酿大空间。受餐饮市场不景气影响,2012年行业收入增速放缓至15.96%,增速虽有所下降,但销售规模已经突破2000亿元,为名符其实的大行业。未来在消费升级和集中度提升的驱动下,行业空间有望进一步释放。

啤酒:增长有空间,消费正当时。全球啤酒行业已进入低速增长阶段,行业增长主要来自中国、巴西等发展中国家。中国啤酒行业虽已过高速发展期,但人均消费量偏低、地区间发展不均衡表明行业仍有一定的提升空间。且随着行业整合进入尾声,行业龙头可通过提价、产品结构提升以及降低费用率来改善盈利能力。

白酒:屋漏偏逢连夜雨,相对看好中价位酒。目前行业面临去行政化和权力化过程,原有驱动力变成阻力。未来行业发展将分化,中价位白酒由于消费刚性较强,契合城镇化的消费升级需求,成长性较好。二季度为白酒消费淡季,去库存过程将被拉长,因此继续给予行业“看淡”评级。

重点公司:重点看好保龄宝、贝因美、伊利股份、古越龙山、加加食品、青岛啤酒、山西汾酒、青青稞酒。其中后三者为推荐评级。

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